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股市基本分析要點
一般來說股票大致分為三大面向，分別是基本分析，技術分析以及籌碼分析，而基本分析就是分析一家公司的體質是否良好，一間好的公司就像是一位好的運動員，即使偶而碰上低潮表現不佳，但終究還是有爆發的時候，所以有句話說：基本分析作的好，股票跌停免煩惱。基本分析的重要性可見一斑，以下針對幾項比較重要的分析指標進行介紹：
盈餘轉增資：一般來說出現於股本形成的欄位，股本形成大致分為現金增資，盈餘轉增資，公積及其他三項，其中現金增資即是向股東募集而來的資金，而盈餘轉增資則是公司獲利之後，將獲利轉投資回公司的部分，公積及其他則是公司的廠房或設備等，因價值上升而產生的部分，通常盈餘轉增資比重越高越代表公司穩定成長。
ＥＰＳ ：也稱為每股盈餘，顧名思義就是每一股股票能產生多少利潤，假設一間公司股票每股１０元，本年ＥＰＳ１，代表這間公司每投資１０元，可以於一年內賺回１元，為測量公司獲利能力的指標，要注意不要只看ＥＰＳ，要搭配股價比較才是真實的獲利能力。
稅後盈利率：財務報表上會出現，通常分為稅前以及稅後，營益率是將營業利益除以營業收入，盈利率又稱為純益率，是將純益除以營業收入所得的百分比數值，通常代表一間公司＂本業＂的獲利能力，有些公司本業獲利不佳但是靠著販賣資產來產生獲利，以美化財報，於此項參數即可被篩選出來，隨著產業別不同會有很大落差，通長以穩定為主。
流動資產 ：通常包含現金，應收帳款，存貨，短期投資，代表公司可以快速變現的資產，可以顯示該公司對現金的運用能力，其中現金比重越高公司越穩定。
流動負債 ：包含短期借款，應付帳款等，此為一年內必須要清償的債務，因此自然是越低越好。
毛利（利益）率：營業毛利除以營業收入為毛利率，代表公司每投入單位成本可以獲得的直接利潤，再將經營成本扣除後即是所謂的利益率，這兩項數值代表公司的商品強度，當面對競爭者削價競爭時，這項數值越高的公司越能有降價抗衡的能力。
速動比 ：通常分為流動比以及速動比，流動資產除以流動負債即為流動比，將流動資產中的存貨去除後，即是所謂的速動比，代表一間公司面對短期償債壓力時的應對能力，數值過低面臨債主催債時就有倒閉的風險。
好啦！既然基本介紹已經結束，我們就不要光說不練，想不想實際嘗試看看呢？下面選出了七隻股票某三年的財報及股價，請大家依照上述的分析要點，先篩選出你們認為想要投資的股票
A股今年一月股價：6.99 | 產業別：半導體 | |||||||||
12月股價 | 盈餘轉增資 | EPS | 稅後盈利 | 流動資產 | 流動負債 | 毛利率 | 利益率 | 速動比 | ||
大前年 | 3.91 | 30% | -7.4 | -164% | 14234 | 68003 | -76% | -86% | 16% | |
前年 | 4 | 27% | -2.5 | -114% | 10818 | 57196 | -44% | -58% | 9% | |
去年 | 5.8 | 26% | 0.7 | -2% | 13499 | 52546 | 9% | 4% | 13% | |
B股今年一月股價：70.2 | 產業別：食品 | |||||||||
12月股價 | 盈餘轉增資 | EPS | 稅後盈利 | 流動資產 | 流動負債 | 毛利率 | 利益率 | 速動比 | ||
大前年 | 21.3 | 31% | 2.2 | 9% | 3177 | 1400 | 39% | 16% | 128% | |
前年 | 44.2 | 32% | 4 | 13% | 3409 | 1419 | 42% | 19% | 132% | |
去年 | 75.7 | 36% | 5.8 | 18% | 3665 | 1816 | 43% | 21% | 122% | |
C股今年一月股價：99 | 產業別：塑膠 | |||||||||
12月股價 | 盈餘轉增資 | EPS | 稅後盈利 | 流動資產 | 流動負債 | 毛利率 | 利益率 | 速動比 | ||
大前年 | 43.6 | 72% | 3.5 | 4% | 73685 | 33527 | 9% | 4% | 169% | |
前年 | 67.3 | 74% | 4.5 | 17% | 101190 | 34463 | 12% | 7% | 250% | |
去年 | 97.5 | 74% | 7.4 | 23% | 130765 | 30612 | 18% | 14% | 372% | |
D股今年一月股價：33.7 | 產業別：化工 | |||||||||
12月股價 | 盈餘轉增資 | EPS | 稅後盈利 | 流動資 產 | 流動負債 | 毛利率 | 利益率 | 速動比 | ||
大前年 | 9.7 | 81% | 0.2 | 1% | 3341 | 1816 | 13% | 4% | 63% | |
前年 | 33.2 | 81% | 0.8 | 5% | 3209 | 1410 | 17% | 7% | 123% | |
去年 | 31.5 | 81% | 1.9 | 12% | 3501 | 1634 | 22% | 14% | 98% | |
E股今年一月股價：64.3 | 產業別：橡膠 | |||||||||
12月股價 | 盈餘轉增資 | EPS | 稅後盈利 | 流動資產 | 流動負債 | 毛利率 | 利益率 | 速動比 | ||
大前年 | 28.2 | 96% | 2.4 | 14% | 7967 | 5708 | 18% | 5% | 95% | |
前年 | 73.5 | 97% | 8.2 | 78% | 7982 | 4433 | 26% | 10% | 136% | |
去年 | 65 | 97% | 5 | 37% | 9408 | 5725 | 19% | 5% | 104% | |
F股今年一月股價：979 | 產業別：電子 | |||||||||
12月股價 | 盈餘轉增資 | EPS | 稅後盈利 | 流動資產 | 流動負債 | 毛利率 | 利益率 | 速動比 | ||
大前年 | 327 | 78% | 38 | 19% | 7967 | 101272 | 33% | 5% | 168% | |
前年 | 367 | 80% | 29 | 15% | 7982 | 101504 | 32% | 10% | 170% | |
去年 | 900 | 81% | 49 | 14% | 9408 | 156875 | 29% | 5% | 120% | |
G股今年一月股價：82.8 | 產業別：建築 | |||||||||
12月股價 | 盈餘轉增資 | EPS | 稅後盈利 | 流動資產 | 流動負債 | 毛利率 | 利益率 | 速動比 | ||
大前年 | 12.5 | 62% | 3.1 | 19% | 25104 | 20093 | 35% | 25% | 1% | |
前年 | 61.5 | 80% | 4 | 18% | 24939 | 18569 | 32% | 22% | 11% | |
去年 | 97.4 | 80% | 0.6 | 24% | 28528 | 23092 | 47% | 19% | 9% | |
假設各位現在身上都有100萬現金，股票10塊=1萬台幣，一百萬台幣=股票1000塊=1000單位，也就是說能買價值1000塊的股票一張，可以以任意比例分配你的資金，為了方便計算，下面提供計算表給大家，將分配的單位數÷股價即是購得單位，舉例來說以500單位購買A股，就是500÷6.99=71.5(四捨五入)，購得單位就是71.5張，分配單位填500，購得單位就填71.5
今年股價 | 隔年股價 | |||||||
分配單位 | A股 | 購得單位 | A股 | |||||
( ) | ÷ | 6.99 | ＝ | ( ) | × | ( ) | ＝ | |
分配單位 | B股 | B股 | ||||||
( ) | ÷ | 70.2 | ＝ | ( ) | × | ( ) | ＝ | |
分配單位 | C股 | C股 | ||||||
( ) | ÷ | 99 | ＝ | ( ) | × | ( ) | ＝ | |
分配單位 | D股 | D股 | ||||||
( ) | ÷ | 33.7 | ＝ | ( ) | × | ( ) | ＝ | |
分配單位 | E股 | E股 | ||||||
( ) | ÷ | 64.3 | ＝ | ( ) | × | ( ) | ＝ | |
分配單位 | F股 | F股 | ||||||
( ) | ÷ | 979 | ＝ | ( ) | × | ( ) | ＝ | |
分配單位 | G股 | G股 | ||||||
( ) | ÷ | 82.8 | ＝ | ( ) | × | ( ) | ＝ | |
總和單位 | ＝ | |||||||
總和單位 | ||||||||
( ) | ÷ | 10 | ＝ | ( ) | 萬台幣 | |||
大家選好了嗎?想不想知道一年後各位是賺錢還是賠錢呢?
不用急，現在就來跟各位說明，財報的背景是在2008~2010年，而購買的則是2011年一月份的股價，一年之後也就是2012年一月份股價是多少呢?下面就是個股的名稱以及股價：
A股：力晶 2012年一月份股價：1.21
B股：佳格 2012年一月份股價：100.5
C股：台塑 2012年一月份股價：86.2
D股：永光 2012年一月份股價：17.4
E股：正新 2012年一月份股價：70.2
F股：宏達電 2012年一月份股價：486
G股：皇翔 2012年一月份股價：51.4
將上述的股價填到剛剛表格中的隔年股價，就能算出一年後的股票價值，請問各位你們賺到錢了嗎？知道自己為什麼賺錢或為什麼賠錢嗎？我來為各位作一些簡單的解釋：
力晶：這隻股票光看財報實在沒有突出之處，我想應該沒有人會選它，但現實生活中投資這支股票的人卻不在少數，放這隻股票正是為了凸顯基本分析的重要性。
佳格：剛好是力晶的反例，這間公司是近幾年來發展相當好的食品公司，體質健全而且成長高，數年來財報一如既往穩定的獲利，若是三五年前開始投資則獲利相當驚人，一點也不輸給電子類股。
台塑：這是傳統產業中相當好的一間公司，看2008~2010年的財報不容易看出問題，然而一間公司除非獲利持續擴大，否則以固定的獲利能力來說，股價應該維持在一個固定的區間震盪，但是由於第二代的經營方式跟過去有些不同，所以出現股價過度炒作的狀況，因此造成股價回檔，因此要慎選進場時機才不容易套於高點。
永光：這隻主要的問題點在於速動比，它的速動比不穩定，表示公司對於償債能力有不穩的狀況，生意好的時候沒有問題，一旦生意開始變差，就開始出現資金缺口，因此難以穩定獲利，較不適合長期投資。
正新：這是一間相當老牌的輪胎公司，時至今日仍在持續成長，經營者相當有企圖心，長年經營不曾虧損，股價始終穩定的來回於區間震盪，若是財報表現沒出現異常的狀態下，適合穩定來回賺價差或是長期持有賺股利的個股。
宏達電：除股價有被過度炒作的嫌疑之外，於流動負債已經可以看出端倪，它的流動負債爆增，表示營運已經開始出現問題，雖然看似流動資產也有提升，如進一步檢視其細項則可發現增加部分大多是難以變現的存貨，因此於第三年的速動比也較第二年要下降，如看得懂財報則能及早避開此一風險。
皇翔：建築業是典型的景氣循環股，景氣好壞對房屋銷售會有直接性的影響，加上由於產業特性，速動比一定偏低，因此要與同業進行比較才比較好判斷，基本面的影響力相對較弱，所以操作這類型的股票一定要搭配大盤以及其他指標才能有較正確的評估。
以上的解說僅是以有限的財報指標進行有限的分析，財報包含的面相當然不只有這些，還有許多指標都有其重要的意義，礙於篇幅無法一一盡述。主要想告訴各為的是，讀懂財報能幫您過濾掉大部分風險較高的公司，之後再佐以技述分析以及籌碼分析，方能在股海中與眾多高手一搏。如果不具備任何技能就投入股海，那簡直與賭博無異。
在此分享自己的學習經驗，期望能有更多志同道合的人一起研究這門學問，如想知道更多相關的資訊請留聯絡方式，我們將提供更多基本分析及技術分析的相關資訊給大家，祝大家財運亨通，無往不利。
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